O BTG Pactual, do bilionário André Esteves, vem comprando ações da Hypermarcas na bolsa desde a virada do ano, numa oferta hostil que pode chegar a R$ 1 bilhão, conforme informações da agência Bloomberg. Se considerado o valor de ontem, equivaleria a 15% da maior fabricante brasileira de cosméticos e produtos farmacêuticos.
O banco vinha negociando “amigavelmente” a entrada no bloco de controle da companhia, segundo o Estado apurou. Mas, quando os sócios da Hypermarcas mostraram preocupação com um possível conflito de interesse com a Brazil Pharma, rede de farmácias controlada pelo BTG, a negociação parou. O banco, então, partiu para a ofensiva, comprando as ações no mercado secundário.
A operação estaria sendo feita por meio de fundos do banco, segundo fontes do BTG. Oficialmente, o banco diz que não comenta “rumores” de mercado. O fato é que a movimentação de compra das ações da Hypermarcas tem sido atípica nos últimos dias, o que levou a Bovespa a cobrar explicações da companhia.
Na última sexta-feira, a Bovespa enviou uma carta em que mostrava o aumento do número de negócios desde o dia 23 de dezembro (veja gráfico acima). Pelo ofício enviado à companhia, o volume negociado saltou de R$ 21,505 milhões para R$ 118,381 milhões até às 15h20 da última sexta-feira. A média dos últimos dois pregões foi de R$ 99,8 milhões, segundo a Economática.
O movimento é contrário ao que vinha ocorrendo com o papel da companhia. No ano passado, as ações desvalorizaram 62%. Só neste ano, porém, as ações acumulam alta de 25,65%.
Por causa dessa depreciação, vários outros investidores além do BTG teriam abordado a empresa, interessados em comprar ações no mercado e depois aderir ao bloco de controle, conforme fontes próximas à Hypermarcas. Essas seriam conversas ainda preliminares, de acordo com essas mesmas fontes. Fundos de participação em empresas (private equity) como os brasileiros GP e Tarpon e os americanos TPG e KKR estariam entre os interessados.
Na segunda-feira, em resposta à Bovespa, a Hypermarcas divulgou nota dizendo que desconhece “quaisquer fatos, informações ou eventos, inclusive qualquer manifestação formal de grupo de investidores para ingresso no bloco de controle da companhia, que justifiquem as oscilações registradas com as ações”.
Cade
Os controladores da Hypermarcas estariam divididos quanto à entrada do BTG no bloco de controle, segundo fontes próximas. O fundador da companhia, João Alves de Queiroz Filho, o Júnior, seria favorável. Os sócios mexicanos da Maiorem e Marcelo Limírio (ex-dono da Neo Química, vendida para a Hypermarcas em 2009) seriam contrários. Se chegar aos 15%, o BTG terá uma participação semelhante a dos mexicanos e inferior apenas a de Júnior, que é de 20%
A restrição tem razão de ser, diz Mauro Pacanowski, especialista no mercado farmacêutico. “Uma empresa não pode controlar tanto o ponto de venda quanto a fabricação dos produtos comercializados nele”, diz ele. “Acredito que essa história irá parar no Cade”, diz ele, referindo-se ao Conselho Administrativo de Defesa Econômica. Pela nova legislação em vigor desde o final do ano passado, negócios que possam ferir o direito de concorrência devem ser analisados previamente pela autarquia.
Caixa. A Hypermarcas vive a fase mais difícil desde que foi criada, no início dos anos 2000. Após fazer 23 aquisições, que somaram R$ 8,4 bilhões, a máquina de compras brecou diante de uma dívida de R$ 2,8 bilhões, Com isso, a ordem foi vender ativos e gerar caixa. No último trimestre, a empresa vendeu a Etti, por R$ 180 milhões, para a Bunge, Assim e Mat Inset para o JBS, por R$ 140 milhões, e Assolan, para Química Amparo, por R$ 125 milhões.
(Por Estadão) Varejo, Núcleo de Estudos do Varejo